Sal die verbandkoers die aanbreek onder die krimpende balansstaat inlui?
23/04/2022
Die Fed het in sy jongste notule genoem dat hy amptelik sy balansstaat in Mei sal begin krimp, en voorspel dat dit die grootste ooit kan wees.Nadat die Federale Reserweraad die rentekoersverhogingsiklus begin het, is die plan om die balansstaat te verklein ook op die agenda geplaas.Sommige leners mag dalk vreemd voel oor die skielike “krimping van die balansstaat”.Toe die COVID-19 in 2020 uitgebreek het, het die Federale Reserweraad groot hoeveelhede effekte van die mark begin koop, met die doel om die ekonomie te stimuleer deur geld in die mark te spuit.Hierdie proses staan bekend as QE (Quantitative Easing)-beleid.Die mees direkte gevolg van QE-beleid is 'n verlaging in rentekoerse en 'n toename in marklikiditeit.Deur middel van QE-beleid is die Fed se uiteindelike doel om die rentekoers te verlaag deur valuta by die mark te voeg en sodoende die doel te bereik om die ekonomie te stimuleer.Die afgelope twee jaar is die stygende aandelemark en huispryse, en die laer verbandrentekoers alles deur QE-beleid veroorsaak.
Krimpende Balansstaat kan gesien word as 'n omgekeerde werking van QE-beleid, Die direkte doel daarvan is om die aantal van beide kante van die balansstaat op dieselfde tyd te verminder, om die doel te bereik om die sirkulasie van geldeenheid te verminder, wat bring ook 'n teenoorgestelde effek van QE-beleid.Die newe-effek van die QE-beleid is dikwels inflasie, en die huidige inflasie is "hoog", so nadat die Fed rentekoerse begin verhoog het, moet hy begin en die krimpende balansstaat begin, om te "dubbel-rem" die inflasie.
Op watter manier sal hierdie rondte van Krimpende Balansstaat uitgevoer word?
Daar is drie hoof maniere om die grootte van verbandaankope te verminder;om effekte direk te verkoop;en om toe te laat dat bates outomaties op vervaldatum afgelos word (aflossing), dit wil sê om herbelegging by vervaldatum te stop.
Al drie metodes kan gebruik word om die grootte van die balansstaat te verminder, die hoeveelheid geld in omloop te verminder om rentekoerse te verhoog en inflasie te beheer.
Die notule van die jongste monetêrebeleidsvergadering wat deur die Federale Reserweraad vrygestel is, wys dat beleidmakers “oor die algemeen ooreengekom” het om die Fed se batebesit met tot $95 miljard per maand te verminder om die stygende inflasie te bekamp.
Die notule het ook genoem "hoofsaaklik deur herbelegging van kapitaal wat van SOMA se sekuriteitebesit ontvang is," wat beteken dat hierdie rondte van krimp "passief" sal wees eerder as aktiewe verkoop, op die derde manier hierbo genoem.Baie ekonome verwag dat die Fed daarna streef om sy balansstaat oor drie jaar met sowat $3 triljoen te laat krimp.Maar die notule het nie uiteengesit hoe die pet infaseer sou word nie, 'n detail wat waarskynlik tydens die Mei-vergadering aangekondig sal word.As die Fed voortgaan om sy balansstaat te krimp soos geprojekteer, sal dit die grootste ooit wees.
Krimp ing versnel , kan die impak nie verskerp
Die laaste rondte van krimp was tussen 2017 en 2019. Dit het baie lank geneem om die balansstaat te begin krimp ná vier rentekoersverhogings in 2015. En dit het die hele jaar geneem vir die Fed om sy maksimum koers van $50 miljard per maand te bereik.
Hierdie rondte van krimp kan binne drie maande van nul tot $95 miljard gaan.Markte verwag jaarlikse besnoeiings van meer as $1,1 triljoen.Dit beteken dat die tempo van inkrimping teen die einde van hierdie jaar of vroeg volgende jaar na verwagting die totaal vir die hele 2017-2019-siklus sal oorskry.
In vergelyking met die vorige rondte het die Federale Reserweraad sy balansstaat teen 'n vinniger pas en met groter intensiteit verminder en 'n sterker strenger sein gestuur.Sal 'n "aggressiewe" plan om die balansstaat te krimp die styging in tesourie-opbrengste versnel?
Soos hierbo genoem, sal hierdie rondte van inkrimping "passief" wees in die vorm van 'n stilstand aan verbandherbelegging.Maar, "passiewe" krimping van die balansstaat vorm nie 'n mark verkoop bestelling, sal nie direk opstoot die lang kant van die rentekoers, die impak op die rentekoers is meer indirek.Te oordeel na die markreaksie, het die onlangse stygende markrentekoerse, insluitend tesourie-effektekoerse en verbandkoerse, reeds die impak van daaropvolgende rentekoersverhogings en balansstaatkrimping ingeprys, en kies amper die mees "arend"-uitkoms.
Verklaring: Hierdie artikel is geredigeer deur AAA LENDINGS;sommige van die beeldmateriaal is van die internet af geneem, die posisie van die webwerf word nie verteenwoordig nie en mag nie sonder toestemming herdruk word nie.Daar is risiko's in die mark en belegging moet versigtig wees.Hierdie artikel is nie persoonlike beleggingsadvies nie, en neem ook nie die spesifieke beleggingsdoelwitte, finansiële situasie of behoeftes van individuele gebruikers in ag nie.Gebruikers moet oorweeg of enige menings, menings of gevolgtrekkings wat hierin vervat is, gepas is vir hul spesifieke situasie.Belê dienooreenkomstig op eie risiko.
Postyd: 23-Apr-2022