Powell se toespraak van agt minute verskrik
die hele Wall Street?
09/02/2022
Wat is die geheim van hierdie toespraak?
Jackson Hole jaarvergadering is bekend in die kringe as die "jaarlikse vergadering van globale sentrale bankiers", is 'n jaarlikse vergadering van die wêreld se groot sentrale bankiers monetêre beleid te bespreek, maar ook tradisioneel die globale monetêre beleid leiers openbaar die belangrike monetêre beleid "wind vaan" van die toekoms.
Waaroor is beleggers die meeste bekommerd by hierdie jaarlikse sentrale bankvergadering in Jackson Hole?Sonder twyfel is Powell se toespraak die topprioriteit.
Powell, voorsitter van die Federale Reserweraad, het gepraat oor die onderwerp van "monetêre beleid en prysstabiliteit", slegs 1300 woorde, minder as 10 minute se toespraak, die woorde het veroorsaak dat die hele mark 'n groot golf veroorsaak het.
Dit is Powell se eerste openbare toespraak sedert die FOMC-vergadering aan die einde van Julie, en die kern van sy toespraak hierdie keer is eintlik twee woorde – laer inflasie.
Ons het die sleutelinhoude soos volg opgesom.
1. Inflasiedata vir Julie het nie verbasend verbeter nie, inflasie situasie bly stram, en Fed Reserweraad sal nie ophou om koerse tot beperkende vlakke te verhoog nie
Verlaging van inflasie kan vereis dat streng monetêre beleid vir 'n geruime tyd gehandhaaf word, Powell stem nie saam dat die mark volgende jaar 'n koersverlaging inprys nie
Powell het beklemtoon dat die bestuur van inflasieverwagtinge van kritieke belang is en het herhaal dat die tempo van koersverhogings op 'n sekere punt in die toekoms kan verlangsaam
Wat is die "beperkende vlak?"Dit is reeds deur senior Fed-amptenare gesê: die beperkende koers sal "ver bo 3% wees."
Die huidige Federale Reserwe-beleidskoers is 2,25% tot 2,5%.Met ander woorde, om die vlak van die beperkende koers te bereik, sal die Fed rentekoerse met minstens nog 75 basispunte verhoog.
Al met al het Powell in 'n ongekende Hawkish-styl herhaal dat "inflasie nie stop nie, koersverhogings stop nie" en gewaarsku dat monetêre beleid nie te gou verlig moet word nie.
Powell as valkagtig, hoekom is Amerikaanse aandele bang vir 'n insinking?
Powell het slegs sowat agt minute van sy toespraak spandeer om die bui van die Amerikaanse aandelemarkte sedert Junie heeltemal te ontspoor.
Trouens, Powell se woorde verskil nie te veel van sy vorige uitsprake nie, maar net meer vasberade in houding en ’n sterker toon.
So wat het gelei tot sulke ernstige skokke in die finansiële markte?
Die mark se prestasie ná die Julie-koersverhoging laat geen twyfel dat die Fed se verwagtingsbestuur misluk het nie.Die moontlikheid om die toekomstige koersverhogings te vertraag, het die verhoging van 75 basispunte tevergeefs gemaak.
Die mark is té optimisties, maar enige Powell-stelling wat nie vals genoeg is nie, sal as duif geïnterpreteer word, en selfs op die vooraand van die vergadering lyk dit of daar 'n naïewe hoop is dat die Fed se retoriek 'n wending sal neem.
Powell se toespraak in die vergadering het egter die mark heeltemal wakker gemaak en al die voorheen onrealistiese geluksslag vernietig.
En daar is 'n groeiende besef dat die Fed nie sy huidige valkagtige houding sal aanpas totdat hy sy doelwit bereik het om inflasie te beveg nie en dat hoë rentekoerse vir 'n aansienlike tydperk gehandhaaf kan word, eerder as die voorheen bespiegelde koersverlagings wat in die middel van volgende jaar.
Die waarskynlikheid van 'n September 75 basispunte styg
Ná die vergadering was die 10-jaar-tesourie-effekte-opbrengs stewig bo 3%, en die ommekeer in die 2- tot 10-jaar-tesourie-effekte-opbrengs het verdiep, met die waarskynlikheid van 'n 75 basispunt-koersverhoging in September wat tot 61% styg vanaf 47% voorheen.
Beeldbron: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Op die dag van die vergadering, onmiddellik voor Powell se toespraak, het die departement van handel aangekondig dat die PCE-prysindeks vir persoonlike verbruiksuitgawes in Julie met 6,3% gestyg het op 'n jaargrondslag, onder die 6,8% wat in Junie verwag is.
Alhoewel die PCE-data moderering in prysgroei toon, moet die moontlikheid van 'n 75 basispunt-koersverhoging in September nie onderskat word nie.
Dit is deels omdat Powell herhaaldelik in sy toespraak beklemtoon het dat dit voortydig is om tot die gevolgtrekking te kom dat “inflasie afwaarts gedraai het” op grond van slegs enkele maande se data.
Tweedens bly die ekonomie sterk aangesien BBP en indiensnemingsdata steeds opwaarts hersien is, wat markvrese vir 'n resessie verminder het.
Beeldbron: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Na hierdie vergadering sal daar waarskynlik 'n verandering wees in die manier waarop verwagtinge op Fed-beleid gerig word.
"Die besluit by die September-vergadering sal afhang van die algehele data en ekonomiese vooruitsigte," in die geval van hoë ekonomiese en inflasionêre onsekerheid, "praat minder en kyk meer" kan 'n beter keuse vir die Federale Reserweraad wees.
Markte word nou meer mislei as enige tyd vanjaar, en die laaste rondte van indiensneming en inflasiedata voor die September-koersvergadering sal veral belangrik wees.
Ons kan net wag en sien op hierdie data en of dit die reeds vasgestelde koersverhoging van 75 basispunte in September kan skud.
Verklaring: Hierdie artikel is geredigeer deur AAA LENDINGS;sommige van die beeldmateriaal is van die internet af geneem, die posisie van die webwerf word nie verteenwoordig nie en mag nie sonder toestemming herdruk word nie.Daar is risiko's in die mark en belegging moet versigtig wees.Hierdie artikel is nie persoonlike beleggingsadvies nie, en neem ook nie die spesifieke beleggingsdoelwitte, finansiële situasie of behoeftes van individuele gebruikers in ag nie.Gebruikers moet oorweeg of enige menings, menings of gevolgtrekkings wat hierin vervat is, gepas is vir hul spesifieke situasie.Belê dienooreenkomstig op eie risiko.
Postyd: Sep-03-2022