Beeldbron: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Aangesien die mark voor die vergadering algemeen aanvaar het dat die Fed ook hierdie maand koerse met 75 basispunte sou verhoog, was die mark se hooffokus op die puntgrafiek en ekonomiese vooruitsigte wat ná die vergadering gepubliseer is.

Die stippeldiagram, 'n visuele voorstelling van alle Fed-beleidmakers se rentekoersverwagtinge vir die volgende paar jaar, word in 'n grafiek aangebied;die horisontale koördinaat van hierdie grafiek is die jaar, die vertikale koördinaat is die rentekoers, en elke kolletjie in die grafiek verteenwoordig 'n beleidmaker se verwagting.

Beeldbron: die Federale Reserweraad

Soos in die grafiek getoon, glo die oorgrote meerderheid (17) van die 19 Fed-beleidmakers rentekoerse sal 4,00%-4,5% wees ná twee rentekoersverhogings vanjaar.

Daar is dus tans twee scenario's vir die twee oorblywende rentekoersverhogings voor die einde van die jaar.

100 bps rentekoersverhoging teen die einde van die jaar, twee verhogings van 50 bps elk (8 beleidmakers is ten gunste daarvan).

Twee vergaderings bly oor om koerse met 125 bp, 75 bp in November en 50 bp in Desember te verhoog (9 beleidmakers is ten gunste).

Kyk ons ​​weer na die verwagte rentekoersverhogings in 2023, is die oorgrote meerderheid stemme eweredig verdeel tussen 4,25% en 5%.

Dit beteken dat die mediaan rentekoersverwagting vir volgende jaar 4,5% tot 4,75% is.As rentekoerse op die oorblywende twee vergaderings vanjaar tot 4,25% verhoog word, beteken dit dat daar eers volgende jaar 'n 25 basispunt-koersverhoging sal wees.

Dus, volgens die verwagtinge van hierdie puntplot, sal daar nie veel ruimte wees vir die Fed om koerse volgende jaar te verhoog nie.

En wat rentekoersverwagtinge vir 2024 betref, is dit duidelik dat beleidmakers se menings baie ver uitmekaar is en nie veel relevansie vir die hede het nie.

Wat egter seker is, is dat die Fed se strammingsiklus sal voortduur – met sterker rentekoersverhogings.

 

Hoe harder jy nou is, hoe korter die crunch

 

Wall Street glo dat die Fed se doelwit is om 'n "strawwer, korter" strammingsiklus te skep wat uiteindelik ekonomiese groei sal vertraag in ruil vir afkoeling van inflasie.

Die Fed se vooruitsig vir die toekoms van die ekonomie, wat tydens hierdie vergadering aangekondig is, ondersteun hierdie interpretasie.

In sy ekonomiese vooruitsigte het die Fed sy voorspelling vir reële BBP in 2022 skerp afwaarts hersien tot 0,2% vanaf 1,7% in Junie, en ook sy voorspelling vir die jaarlikse werkloosheidskoers opwaarts hersien.

Beeldbron: die Federale Reserweraad

Dit wys dat die Federale Reserweraad bekommerd begin raak het dat die ekonomie dalk 'n resessie-siklus betree, aangesien ekonomiese en indiensnemingsvoorspellings al hoe meer pessimisties is.

Terselfdertyd het Powell ook reguit op die perskonferensie ná die vergadering gesê: "Namate aggressiewe rentekoersverhogings voortduur, sal die kanse op 'n sagte landing waarskynlik verminder.

Die Fed erken ook dat verdere aggressiewe rentekoersverhogings heel waarskynlik tot resessie en bloed in die markte sal lei.

Op hierdie manier kan die Fed egter die taak om inflasie te beveg voor die tyd voltooi, en die koersverhogingsiklus sal eindig.

In die algemeen sal die huidige koersverhogingsiklus waarskynlik 'n "harde en vinnige" aksie wees.

 

Rentekoersverhoging kan voor skedule voltooi word

Sedert hierdie jaar het die kumulatiewe koersverhoging deur die Fed 300bp bereik, gekombineer met die puntplot om te sien dat die koersverhogingsproses vir 'n geruime tyd sal voortduur, die beleidshouding op kort termyn en sal nie verander nie.

Dit het die mark se gedagtes heeltemal uit die weg geruim dat die Fed vinnig sou beweeg om te vergemaklik, en van nou af het die opbrengs van tienjaar Amerikaanse effekte heeltemal opgeskiet, en is op die punt om die hoogtepunt van 3,7% te bereik.

Maar aan die ander kant sal die Federale Reserweraad in die ekonomiese voorspelling vir resessie-bekommernisse, sowel as die puntplot vir die tempo van rentekoersverhogings volgende jaar na verwagting verlangsaam, wat beteken dat die proses om rentekoerse te verhoog, hoewel steeds aan die gang, maar die dagbreek het verskyn.

Boonop is daar ’n vertragingseffek in die Fed se koersverhogingsbeleid, wat nog nie ten volle deur die ekonomie verteer is nie, en hoewel die volgende koersverhogings meer roekeloos sal wees, is die goeie nuus dat dit dalk gouer afgehandel kan word.

 

Vir die verbandmark is daar geen twyfel dat rentekoerse op kort termyn hoog sal bly nie, maar dalk verander die gety volgende jaar.