Beeldbron: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Aangesien die mark voor die vergadering oor die algemeen aangeneem het dat die Fed ook rentekoerse met 75 basispunte hierdie maand sou verhoog, was die mark se hooffokus op die puntgrafiek en ekonomiese vooruitsigte wat na die vergadering gepubliseer is.

Die puntdiagram, 'n visuele voorstelling van alle Fed-beleidmakers se rentekoersverwagtinge vir die volgende paar jaar, word in 'n grafiek aangebied; die horisontale koördinaat van hierdie grafiek is die jaar, die vertikale koördinaat is die rentekoers, en elke punt in die grafiek verteenwoordig 'n beleidmaker se verwagting.

Beeldbron: die Federale Reserweraad

Soos in die grafiek getoon, glo die oorgrote meerderheid (17) van die 19 Fed-beleidmakers dat rentekoerse 4,00%-4,5% sal wees na twee rentekoersverhogings vanjaar.

Daar is dus tans twee scenario's vir die twee oorblywende rentekoersverhogings voor die einde van die jaar.

Rentekoersverhoging van 100 basispunte teen die einde van die jaar, twee verhogings van 50 basispunte elk (8 beleidmakers is ten gunste daarvan).

Twee vergaderings bly oor om koerse met 125 basispunte te verhoog, 75 basispunte in November en 50 basispunte in Desember (9 beleidmakers is ten gunste daarvan).

As ons weer kyk na die verwagte rentekoersverhogings in 2023, is die oorgrote meerderheid van die stemme gelykop verdeel tussen 4,25% en 5%.

Dit beteken dat die mediaan rentekoersverwagting vir volgende jaar 4,5% tot 4,75% is. Indien rentekoerse by die oorblywende twee vergaderings vanjaar tot 4,25% verhoog word, beteken dit dat daar volgende jaar slegs 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte sal wees.

So, volgens die verwagtinge van hierdie puntplot, sal daar nie veel ruimte wees vir die Fed om rentekoerse volgende jaar te verhoog nie.

En wat rentekoersverwagtinge vir 2024 betref, is dit duidelik dat beleidmakers se menings baie ver uitmekaar is en nie veel relevansie vir die hede het nie.

Wat egter seker is, is dat die Fed se verstrammingsiklus sal voortduur – met sterker rentekoersverhogings.

 

Hoe harder jy nou is, hoe korter die knou

 

Wall Street glo die Fed se doelwit is om 'n "strawwer, korter" verstrammingsiklus te skep wat uiteindelik ekonomiese groei sal vertraag in ruil vir afkoeling van inflasie.

Die Fed se vooruitsigte vir die toekoms van die ekonomie, wat tydens hierdie vergadering aangekondig is, ondersteun hierdie interpretasie.

In sy ekonomiese vooruitsigte het die Fed sy voorspelling vir reële BBP in 2022 skerp afwaarts hersien tot 0,2% vanaf 1,7% in Junie, en ook sy voorspelling vir die jaarlikse werkloosheidsyfer opwaarts hersien.

Beeldbron: die Federale Reserweraad

Dit toon dat die Federale Reserweraad begin bekommerd raak dat die ekonomie dalk 'n resessiesiklus betree, aangesien ekonomiese en werkverskaffingsvoorspellings toenemend pessimisties is.

Terselfdertyd het Powell ook tydens die perskonferensie na die vergadering botweg gesê: "Soos aggressiewe rentekoersverhogings voortduur, sal die kanse op 'n sagte landing waarskynlik afneem."

Die Fed erken ook dat verdere aggressiewe rentekoersverhogings baie waarskynlik tot resessie en bloed in die markte sal lei.

Op hierdie manier kan die Fed egter die taak om inflasie te “bestryding” voor die tyd voltooi, en die rentekoersverhogingsiklus sal eindig.

Oor die algemeen sal die huidige rentekoersverhogingsiklus waarskynlik 'n "harde en vinnige" aksie wees.

 

Rentekoersverhoging kan voor skedule voltooi word

Sedert vanjaar het die kumulatiewe rentekoersverhoging deur die Fed 300 basispunte bereik, gekombineer met die puntgrafiek om te sien dat die rentekoersverhogingsproses vir 'n geruime tyd sal voortduur, die beleidstandpunt op kort termyn sal nie verander nie.

Dit het die mark se gedagtes dat die Fed vinnig sou optree om rentekoerse te verslap, heeltemal uit die weg geruim, en vanaf nou het die opbrengs op tienjaar-Amerikaanse effekte heeltemal gestyg en is op die punt om die hoogtepunt van 3,7% te bereik.

Maar aan die ander kant word verwag dat die Federale Reserweraad in die ekonomiese voorspelling vir resessie-kommernisse, sowel as die puntdiagram vir die tempo van rentekoersverhogings volgende jaar, sal verlangsaam, wat beteken dat die proses om rentekoerse te verhoog, hoewel steeds aan die gang is, maar die dagbreek het aangebreek.

Daarbenewens is daar 'n vertragingseffek in die Fed se rentekoersverhogingsbeleid, wat nog nie ten volle deur die ekonomie verteer is nie, en hoewel die volgende rentekoersverhogings meer roekeloos sal wees, is die goeie nuus dat hulle dalk gouer voltooi kan word.

 

Vir die verbandmark is daar geen twyfel dat rentekoerse op kort termyn hoog sal bly nie, maar miskien sal die gety volgende jaar verander.