Hierdie stelling impliseer basies dat die Fed die Desember-koersverhoging tot 50 basispunte sal beperk.

Terselfdertyd het deelnemers gesê: "Gegewe die onsekere vertraging in monetêre beleid, sal 'n stadiger tempo van koersverhogings die FOMC beter in staat stel om vordering na sy doelwitte te evalueer en tot die gevolgtrekking te kom dat - die uiteindelike piek federale fondskoers ietwat hoër sal wees as voorheen geprojekteer.

Met ander woorde, die Fed se huidige ronde rentekoersverhogings het 'n nuwe, stadiger maar hoër en langer fase betree.

Die Fed het die agterstand in monetêre beleid erken en duidelik gemaak dat die uitwerking van vorige rentekoersverhogings nog nie ten volle na die mark oorgedra is nie en dat hierdie vertraging “onseker” is.

Gevolglik het die Fed besluit om die tempo van rentekoersverhogings te vertraag om die effek van rentekoersverhogings op die inperking van inflasie beter te monitor.

 

Tariefverhogings sal in 2023 eindig

Wat die mark laat regop sit en kennis neem, is die feit dat die Fed die risiko van 'n resessie vir die eerste keer in die notule uitdruklik aangespreek het – die waarskynlikheid van 'n Amerikaanse resessie in 2023 word op sowat 50% geraam.

Dit is die eerste soortgelyke waarskuwing van die Fed sedert hy rentekoerse in Maart begin verhoog het, 'n waarskuwing wat ook die mark se visie van rentekoersverlagings begin in 2023 laat herleef.

Ná die vrystelling van die notule het die 10-jaar Amerikaanse effekte-opbrengs teruggesak tot 3,663%;die waarskynlikheid van 'n 50 basispunt-koersverhoging in Desember het ook tot 75,8% gestyg.

Baie mense glo dat die Fed se “valkagtigheid” dalk ’n hoogtepunt bereik het, en daar word algemeen verwag dat die huidige koersverhogingsiklus in 2023 sal eindig.

’n Onlangse verslag ondersteun ook hierdie voorspelling.

Volgens die Goldman Sachs-voorspelling sal die indeks van VPI volgende jaar teen die meeste rentekoersvergaderings tot onder 5% daal.

Sodra inflasie volgende jaar konsekwent laag blyk te wees, is die Fed se opskorting van rentekoersverhogings net om die draai.

 

Hoe lyk die toekomspad?

Let daarop dat die November FOMC-vergadering die Oktober-vrystelling van VPI voorafgegaan het.

Met VPI-afkoeling meer as wat verlede maand verwag is, kan die jongste sienings van Fed-amptenare meer insiggewend wees oor die toekomstige verloop van beleid.

Dit is egter ook duidelik uit onlangse openbare opmerkings dat die meeste Fed-amptenare 'n standpunt soortgelyk aan dié in die notule inneem - die tempo van koersverhogings kan vertraag word, maar daar is steeds 'n behoefte om beleid verder te verskerp.

Baie amptenare het die teikenkoers op sowat 5% gestel.Dit beteken koerse sal volgende Maart 'n hoogtepunt bereik as die Fed koerse met 50 basispunte in Desember verhoog, soos verwag.

Op daardie stadium sal die Fed-fondskoers 5.0% - 5.25% wees en sal dit vir 'n geruime tyd in daardie reeks bly.

Volgens Wind se jongste voorspelling sal die agt rentekoersvergaderings in 2023 (Februarie, Maart, Mei, Junie, Julie, September, November en Desember) die volgende pad volg.

 

'n 50 basispunt-koersverhoging in Februarie.

25 bps rentekoersverhoging in Maart (pouse in rentekoersverhogings daarna).

25 bps koersverlaging in Desember (eerste oorgang na koersverlagings)

 

Die Federale Reserweraad hou sy laaste monetêrebeleidsvergadering van die jaar op 13-14 Desember, en 'n 50 basispunt-koersverhoging kan as 'n absolute sekerheid beskou word.

Sodra die Fed koerse vir die eerste keer verlaag, van 75 basispunte tot 50 basispunte, sal verbandkoerse ook in daardie tyd ietwat daal.