Hoekom Gedoen die Fed Rgeëet het Cut May Not Be Far Amanier
07/06/2022
Die Big Short prototipe: Die Fed sal die omkeer deflasie !
Wanneer verbruikers hulle verlustig in die "ongekende" seisoenale promosies, weet hulle min dat Amerikaanse kleinhandelaars die ergste "voorraadkrisis" in die gesig staar sedert die internetborrel gebars het.
Michael Burry, die protagonis van die fliek “The Big Short”, wat bekend was vir die voorspelling van die ekonomiese krisis van 2008, het Maandag gesê dat die “Bullwhip-effek” in die kleinhandelsektor tot 'n ommekeer van die Fed se rentekoersverhoging sou lei.
So, wat is die Bullwhip-effek?Dit verwys na die versterking en variasie van die vraag in die voorsieningsketting.
In die voorsieningsketting sal klein veranderings in vraag stap vir stap vergroot word van kleinhandelaars tot vervaardigers en verskaffers, en inligtingsdeling kan nie effektief onder hulle bewerkstellig word nie.Hierdie vervorming en versterking van die inligting lyk grafies soos 'n bullwhip, so dit word die "Bullwhip Effect" genoem.
’n Jaar gelede was die wêreldwye voorsieningsketting in beroering.Op daardie tydstip was probleme met aanbodgapings wat deur die pandemie veroorsaak is ernstig.Kleinhandelaars en groothandelaars is gehaas om goedere aan te koop om hul voorraad aan te vul uit die vrees dat dit uit voorraad sou opraak, wat ook gelei het tot die "resoneer" in die primêre vervaardigers en sodoende pryse verhoog en die produksie gelyktydig uitgebrei het.
Namate die vraag egter geleidelik afgekoel het, het kleinhandelaars se voorraad gestyg, en hulle het selfs gehaas om oortollige voorraad op te ruim, wat gelei het tot 'n vinnige daling in pryse van baie kernprodukte.
Soos dinge gevorder het, het die impak geleidelik tot die kerninflasievlak deurgedring.
Volgens Michael Burry lei die vorige ooraanbod in die kleinhandelsektor tot die "Bullwhip Effect".Met die verlangsaming in vraag eindig die "Bullwhip-effek" egter en sal deflasie later vanjaar veroorsaak.Dit spoor die Fed aan om die strammingspad om te keer of selfs die kwantitatiewe verruimingsbeleid te herbegin.
I s t hy" Na 'n stywe eerste stimulus ” lokval moeilik om te ontsnap?
Die "Na 'n stywe eerste stimulus" is 'n tipiese lokval in beleid wat baie westerse sentrale banke in die 1970's en 1980's verwar het.Dit spook nog steeds by sommige ontwikkelende lande, selfs tot vandag toe.
Kortom, hierdie lokval kan beskryf word as die geldeenheidbeleid van die Sentrale Bank wat herhaaldelik tussen lae inflasie en hoë groei verander, en uiteindelik nie daarin slaag om hierdie twee doelwitte te balanseer nie.
Dit is opmerklik dat histories die gebeurtenis dat die Federale Reserweraad rentekoerse onmiddellik na 'n koersverhoging verlaag het nie plaasgevind het nie, en dit kan selfs meer gereeld voorkom as wat jy dalk dink.
Die bostaande grafiek toon die Amerikaanse mediaan VPI aan die begin van elk van die Fed se 13 rentekoersverhogingsiklusse oor die afgelope 70 jaar, asook die waarde van die VPI aan die begin van die rentekoersverlagingsiklus ná die rentekoersverhogingsiklus.
Die grafiek toon dat daar dikwels net 'n gaping van vier maande is tussen die laaste Fed-koersverhoging en die eerste koersverlaging.
Boonop het die mediaan-VPI ten tyde van die eerste rentekoersverlaging steeds tot 4,4% bereik, wat daarop dui dat die Fed se besluite oor die rentekoers meestal gebaseer is op vorentoe kyk eerder as op wat nou gebeur.
Boonop is daar baie tydperke in die geskiedenis wanneer die Fed die rentekoersverlagings weer begin, al bly inflasie hoog.
Alhoewel die geskiedenis homself nie bloot herhaal nie, het dit altyd ooreenkomste.Baie ontleders het ook gesê dat dit hoogs waarskynlik is dat die Fed sal terugval in sy historiese patroon van “koersverhogings voordat dit verlaag word”.
Daar kan 'n "stop" in die koers wees stap hierdie jaar
Die handelsdepartement het Donderdag aangekondig dat die groei van die kern-PCE (Persoonlike Verbruiksbesteding) Prysindeks tot 4,7% in Mei verminder het.
Die bostaande prentjie is die Fed se voorkeurinflasie-aanwyser.Die verlangsaming in die PCE-prysindeks beteken dat inflasie behalwe voedsel en energie nie meer "hoog" is nie, en daar is bewyse dat inflasie 'n hoogtepunt bereik.
Met die 10-jaar opbrengs wat van 2,973% tot 2,889% gedaal het, lyk dit nie maklik om weer na 3% terug te keer nie.
Behalwe vir die ontstaan van 'n inflasionêre infleksiepunt, is die belangrikste rede vir die duik in tesourie-opbrengste die groeiende bewyse wat toon dat die ekonomie in 'n resessie is.
Markte het reeds die moontlikheid van 'n vinnige Fed-beleidsomkeer hanteer.
Beleggingstrateë in Mauldin Economics dink dat die Fed dalk by sy vergadering aan die einde van September tot stilstand kan kom;“stop” kan egter 'n kwartpuntkoersverhoging eerder as 'n 50 of 75 basispuntverhoging beteken.
Gestel die Fed het in ag geneem dat die kerninflasie versag het en is werklik bewus daarvan dat die ekonomie in 'n resessie verval.In daardie geval kan hulle kwantitatiewe verruimingsbeleide hervat, selfs as inflasie nie sy ideale teiken van 'n 2 persent opbrengs bereik nie.
Met ander woorde, miskien kan ons sien dat die Fed die tempo van verskerping vertraag voor die einde van die jaar, terwyl 'n beleidsomkering om koerse te begin sny nie so ver weg is nie.
Verklaring: Hierdie artikel is geredigeer deur AAA LENDINGS;sommige van die beeldmateriaal is van die internet af geneem, die posisie van die webwerf word nie verteenwoordig nie en mag nie sonder toestemming herdruk word nie.Daar is risiko's in die mark en belegging moet versigtig wees.Hierdie artikel is nie persoonlike beleggingsadvies nie, en neem ook nie die spesifieke beleggingsdoelwitte, finansiële situasie of behoeftes van individuele gebruikers in ag nie.Gebruikers moet oorweeg of enige menings, menings of gevolgtrekkings wat hierin vervat is, gepas is vir hul spesifieke situasie.Belê dienooreenkomstig op eie risiko.
Postyd: Jul-07-2022