VPI toon omvattende verkoeling

Op Donderdag 11 Julie het die Departement van Arbeid data vrygestel wat toon dat die jaar-tot-jaar groeikoers van die VPI vir Junie van 3,3% in Mei tot 3% verlangsaam het, onder die verwagte 3,1%. Dit is die laagste groeikoers sedert Junie verlede jaar en merk die eerste negatiewe maand-tot-maand daling sedert Mei 2020, met 'n afname van 0,1%.

Die kern-VPI het met 3,3% jaar-op-jaar gegroei, onder die verwagte 3,4%. Maand-op-maand groei was 0,1%, die kleinste toename sedert Augustus 2021. Hierdie onverwagte verlangsaming in data het ongetwyfeld 'n sterk dosis vertroue in die mark ingespuit, wat dui op 'n omvattende afkoeling van inflasie.

Spesifiek het beide goedere- en dienste-inflasiekoerse jaar-tot-jaar gedaal, met goederepryse wat 'n nuwe laagtepunt sedert 2020 toon en met 1,8% jaar-tot-jaar gedaal het.

Dit is veral belangrik dat huisinflasie binne die kern-VPI ook die verlangsaming daarvan versnel.

Jaar-op-jaar het die behuisingsinflasiekoers vir Junie gedaal tot 5,16%, af van 5,41% in Mei, die laagste vlak sedert Mei 2022. Huurinflasie het met 5,07% jaar-op-jaar gestyg, af van 5,30% in Mei, die laagste sedert April 2022.

Koersverlagings op pad?

Na die vrystelling van die data het die opbrengste op Tesourie-effekte gedaal. Die jongste 10-jaar Tesourie-opbrengs het 'n laagtepunt in byna drie maande bereik.

Die dollar en goud het ook ooreenstemmende reaksies getoon. As gevolg van markaanpassings het onlangse sterk Amerikaanse tegnologiereuse soos Nvidia, Apple en Microsoft egter beduidende dalings ervaar. Omgekeerd het lank stagnante kleinkapitalisasie-aandele 'n vergeldingsoplewing gesien, met die Russell 2000-indeks wat met 3,6% in 'n enkele dag gestyg het. Intussen het die voorheen stygende Nasdaq-indeks met 2% gedaal, en die S&P 500-indeks het met 1,4% gedaal.

Data toon dat hierdie dag se prestasie die grootste enkeldaagse prestasiegaping tussen die Russell 2000-indeks en die Nasdaq sedert 1986 was.

Aan die ander kant het die mark die waarskynlikheid verhoog dat die Federale Reserweraad rentekoerse vanaf September sal verlaag van ongeveer 70% voor die datavrystelling tot meer as 90%. Slegs 7.3% glo dat daar geen rentekoersverlaging sal wees nie.

Daarbenewens verwag die mark 2-3 rentekoersverlagings vir die hele jaar, met 'n 46,6% waarskynlikheid van drie rentekoersverlagings.

Ekonome en markwaarnemers het ook vertroue uitgespreek in die Fed se rentekoersverlagings, met JPMorgan wat hul verwagte rentekoersverlagingstydlyn van November na September verskuif het. Te midde van die koor van rentekoersverlagingsverwagtinge, lyk dit net na 'n kwessie van tyd.

Trump as 'n X-Faktor?

Politieke onsekerhede kan egter die aankoms van rentekoersverlagings bemoeilik.

Verslae dui daarop dat as die Fed kies om rentekoerse in September te verlaag, dit as 'n guns vir die huidige president Biden beskou kan word. As Trump die verkiesing in November wen, kan dit politieke vergelding veroorsaak.

Alhoewel Powell aanvanklik deur Trump as voorsitter van die Fed aangestel is en dikwels as 'n geregistreerde Republikein beskryf word, beskou Trump steeds Powell se besluite as polities gemotiveerd. Kongres-Republikeine het Powell ook gewaarsku teen die verlaging van rentekoerse voor die verkiesing in November. Henry, voorsitter van die Huis se Finansiële Dienstekomitee, het gesê: "Almal wil 'n rentekoersverlaging hê ... maar ek dink 'n rentekoersverlaging in September sal as polities beskou word."

Verder het Kongres-Republikeine Powell gewaarsku teen die verlaging van rentekoerse voor die verkiesing, uit vrees dat dit as 'n politieke daad beskou word. Fed-voorsitter Powell dring daarop aan dat besluite streng gebaseer sal wees op data en ekonomiese vooruitsigte, nie politieke faktore nie.